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四部门共同给小胖墩开“药方”

来源:乘其不备网   作者:冯玮君   时间:2024-09-20 09:51:43

同时,门共在成都车展期间汽车之家还举办了2024汽车之家内容大会,旨在汇聚行业智慧,共谋未来发展。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,小胖却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与之相类似的是,墩开有些国家不断增发货币,其经济增长强劲,价格水平稳定,经济持续繁荣。

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由此可见,药方我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)。有意思的是,门共从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,门共货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。从货币是国家股权资本的视角看,小胖国家发行货币就像企业发行股票。

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这就像一个公司如果面临好的成长机会,墩开发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。例如,药方美国在第二次世界大战期间,药方在应对2008年全球金融危机期间,以及应对2020年新冠疫情危机期间,通过大幅增加货币供应量,使美国的经济实力大为增强。

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与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,门共本书重点关注货币供给分析。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论,小胖从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应,小胖同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机,进而做出相应判断。从公司资本结构的微观基础出发,墩开我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理(MM定理,墩开1958),即货币理论中的货币数量论(弗里德曼的货币中性论)。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验,药方都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。门共我们的合作始于20年前在国际货币基金组织(IMF)工作期间。

后来当其中一些国家(如希腊、小胖意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。在国际货币基金组织,墩开我们又曾与斯特凡·英韦斯(StefenIngves,墩开后来曾任瑞典中央银行行长)、拉古拉迈·拉詹(RaghuramRajan,后来曾任印度中央银行行长)、卡门·莱因哈特(CarmenReinhart)、肯尼斯·罗高夫(KennethRogoff)等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

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责任编辑:张钰